《財務(wù)與會計》易錯易混知識點：風(fēng)險收益率VS必要收益率

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來源: 正保會計網(wǎng)校編輯：上好佳 2025/09/15 17:12:05　字體：大小

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網(wǎng)校為你整理好了《財務(wù)與會計》易錯易混知識點和經(jīng)典例題，考前一定要弄清楚！

易錯易混知識點

知識點2：風(fēng)險收益率VS必要收益率

經(jīng)典例題

1.【例題·單選題】某證券資產(chǎn)組合由甲、乙、丙三只股票構(gòu)成，β系數(shù)分別為0.6、1.0和1.5，每股市價分別為8元、4元和20元，股票數(shù)量分別為400股、200股和200股。假設(shè)當(dāng)前短期國債收益率為3％，股票價值指數(shù)平均收益率為10％，則該證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險收益率是（?。?。

A.10.63％

B.11.63％

C.7.63％

D.8.63％

【答案】C

【解析】該證券資產(chǎn)組合的總價值＝8×400＋4×200＋20×200＝8000（元），因此該證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)＝0.6×（8×400）/8000＋1×（4×200）/8000＋1.5×（20×200）/8000＝1.09，該證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險收益率＝1.09×（10％－3％）＝7.63％。

2.【例題·多選題】甲公司持有的證券資產(chǎn)組合由X、Y兩只股票構(gòu)成，對應(yīng)單項資產(chǎn)β系數(shù)分別為0.60和0.80，每股市價分別為5元和10元，股票的數(shù)量分別為1000股和2000股，假設(shè)短期國債的利率為4％，市場組合收益率為10％。下列關(guān)于該證券資產(chǎn)組合的表述中，正確的有（　）。

A.風(fēng)險收益率為7.6％

B.無風(fēng)險收益率為4％

C.市場風(fēng)險溢酬為10％

D.證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)為0.76

E.必要收益率為8.56％

【答案】BDE

【解析】無風(fēng)險收益率即短期國債的利率，即4％，因此選項B正確；市場風(fēng)險溢酬＝市場組合收益率－無風(fēng)險收益率＝10％－4％＝6％，因此選項C錯誤；X股票比例＝（5×1000）/（5×1000＋10×2000）＝20％，Y股票比例＝（10×2000）/（5×1000＋10×2000）＝80％，證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)＝20％×0.60＋80％×0.80＝0.76，因此選項D正確；證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險收益率＝0.76×6％＝4.56％，因此選項A錯誤；證券資產(chǎn)組合的必要收益率＝4％＋0.76×6％＝8.56％，因此選項E正確。